美國制藥龍頭輝瑞公司和德國生物技術公司BioNTech聯合研發的新冠病毒疫苗：mRNA疫苗近日公布了良好3期臨床中期分析數據，顯示其可防止90%的感染，這重大突破，引起全球的關注。但是，由于mRNA疫苗自身的特點，其儲存環境和運輸必須在超低溫度-70℃的環境下進行。冷鏈運輸問題將是新冠疫苗在國內給大眾接種要面臨的巨大挑戰。

　　什么是冷鏈?

　　冷鏈是指某些食品原料、經過加工的食品或半成品、特殊的生物制品和藥品在經過收購、加工、滅活后，在產品加工、貯藏、運輸、分銷和零售、使用過程中，其各個環節始終處于產品所必需的特定低溫環境下，減少損耗，防止污染和變質，以保證產品食品安全、生物安全、藥品安全的特殊供應鏈系統。

　　投資愿景：需求+政策共振，冷鏈物流行業迎來新機遇 需求端：(1)疫情卷土重來，接種疫苗迫在眉睫，冷鏈運輸需求急劇增長截至11月17日凌晨新型冠狀病毒肺炎全球疫情數據：現存確診18,588,247人、累計確診54,904,492人。全球疫情持續蔓延，美洲地區，美國多個州新增病例數超過了第一波疫情。根據過往數據估計，2021 年底前國內需要優先接種人數約為 2.97 億人，長期需求還取決于疫苗抗體有效時間和病毒變異速度，暫時難以估計。新冠疫苗-70℃低溫運輸的需求有望成為冷鏈市場的新增長點。

　　(2)后疫情時代，經濟回溫，冷鏈物流將持續發展隨著 CPI 企穩、居民消費水平持續回升，對乳制品、生鮮需求持續提升，冷鏈物流將持續穩步發展。2015年至2020年第三季度，我國冷庫容量維持了約 12%的增速，直接帶動了冷鏈物流需求的快速增長。

　　政策端：1.國家層面政策頻出，冷鏈物流迎來新發展冷鏈物流關系國計民生，作為我國農產品、生物制品和藥品產銷鏈的關鍵支撐環節，其發展備受中央政府的關注和支持。2017-2020 年，中央一號文件中均有明確加強我國農產品冷鏈物流體系建設的內容，為我國冷鏈物流行業發展奠定良好的政策環境。此外，上海、江蘇、廣東等地政府紛紛出臺加快冷鏈物流體系建設、便利冷鏈物流快速發展的相關政策，冷鏈物流將迎來新的發展機遇。 2.新冠疫苗苛刻運輸條件，扶持冷鏈物流政策有望出臺mRNA疫苗運輸冷鏈溫度需達到-70℃，而一般常用的乙肝疫苗、狂犬病疫苗、水痘疫苗存儲條件在2℃-8℃或2℃-10℃，要求的溫度越低，對冷藏車輛、冷鏈包裝、存儲冷庫的要求也就越高，現有能符合條件的物流企業和接種點就越少。政府有望出臺扶持新冷鏈物流建設政策，預計2025年生物醫療低溫存儲市場規模可達16.1億人民幣，年均復合增速5.2%，高于全球增速，促進冷鏈物流新發展。

　　相關冷鏈運輸概念股

　　(1)冰輪環境(股票代碼：000811)技術股份有限公司：當下公司一個業務單元正在承建復星醫藥旗下一間公司的-70℃超低溫生物冷庫，11月16日股價直線拉板封死漲停。(2)澳柯瑪(股票代碼600336)：一家全球知名制冷裝備供應商,其主營業務與疫苗冷鏈運輸高度相關，截止11月16日收盤，股價連續三天漲停。(3)嘉里物流(股票代碼：00636.HK)聯網有限公司：作為最大冷鏈物流服務供應商，且在運輸藥品方面有豐富經驗，最近一周，股價呈上長趨勢。(4)海容冷鏈(股票代碼603187)：公司目前建設項目包含生物醫藥冷鏈項目，以確保生物醫藥制品的安全性和有效性為目標，以低溫冷藏為核心要求的物流系統。

　　風險因素

　　(1)冷鏈基礎設施建設不足，冷鏈流通率依舊較低，與歐、美、日等發達國家和地區的 90%以上的流通率相比仍有較大差距。(2)中國冷鏈物流行業競爭格局呈現出集中度不高、區域化分布的特點。(3)滿足-70℃的冷鏈運輸要求資金投入較大，疫情過后，-70℃的低溫要求是否還有市場?

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